台股短線指標背離後市將進入整理

儘管美股在上週以來的表現仍維持不錯的氣勢，但國內股市在SARS疫情的衝擊下卻無法受到美股利多的帶動，國內期指一連跌破4500以及4400點兩道整數關卡，指數有下探 3月11日低點4231點的危機，後市在 4200-4600點間將持續一段時間的整理。

上週五台指期在美股下跌及SARS疫情的影響下跳空開低，且早盤一度仍是呈現向下探底的走勢，不過在空單獲利回補的買盤拉抬下，台指期出現一波急拉上揚的走勢，雖然旋即遭遇空頭慣壓且跌破低點，但跌勢似有趨緩的跡象，逢低承接的味道濃厚。

從類股的角度來看，上週五下跌的過程中，電子股在跌破低點後即領先出現反彈，而金融股在指數及電子股破底之際，亦出現跌幅縮小且力守在低點上，顯示空頭的力道已經減緩，因此盤跌消化空頭賣壓後，本週台股應該隨時有機會出現反彈。

從週線的角度來看，上週出現一根帶量的長黑棒，且直接摜破中期的底部，顯示空方力道的強勁，因此未來盤勢仍將向下修正。

再從日線的角度來看，上週五指數直接摜破4240、4275的雙重關卡，預期未來指數向下回補去年 10月初3845起漲的跳空缺口。

上週大盤指數跌破4240，但占權值最大的兩大族群電子股與金融股，並沒有同步出現破底的現象，顯示多頭仍有阻抗，加上金融指數出現多、空均衡的十字線，因此不排除金融股將在此進行震盪打底，以靜待傳產股的修正完畢，與電子股的最後補跌。

寶來期貨指出，上週台股以長黑K棒跌破3月11日與4月1日所建構的雙底支撐，再度寫下今年以來的新低價位，週線並以重挫 424點作收，而週KD正式向下呈死亡交叉，短線即使具反彈契機，在走勢已明顯轉弱下，上檔空間恐將受限。

此外，海外掛牌 ADR重挫，匯市亦同步出現台幣爆量貶值效應，加上外資持續於現貨與期貨市場賣超，顯示外資籌碼已見鬆動，短線是否引起外資資金大舉撤出台股，恐是台股後市須密切觀注的重點。

而目前四大期指逆價差再度擴大，市場瀰漫一片悲觀氣氛，但在歷經連續兩日重挫後，短期與均線乖離已有過大疑慮，加上指數創新低，但KD、RSI 等指標卻呈背離走勢，不排除本週將具反彈契機，因此加權期指操作上不建議積極追空，宜待指數反彈至4290以上，再以空單佈局因應。

建華期貨表示，就技術走勢來看，台期指上週三守穩4550點，對於過去近兩個月以來所構築的底部尚不至於有明顯衝擊，多方仍有更上一層樓的機會，不過在上週四重挫 200餘點之後，走勢已經明顯改觀，台期指重回過去兩個月的箱型整理區間，未來多方將以4200點為重要底線，在指數進一步寫下新低之前，區間內震盪整理的時間將會拉長，以等待消息面利空衝擊的去化，但如果指數跌破4200點的重要關卡，則市場信心將有進一步惡化之虞，屆時走勢也可能正式翻空。

金融期指因為遠東銀行公佈財報每股淨值低於10元，面臨被取消信用交易的利空衝擊而
重挫，表現最為弱勢，盤中一度觸及 653點的跌停價位，本週金融期指如果能夠守穩在650點以上價位，預期後市將轉為以 650-700點為主的震盪整理格局。

而電子期指主要是受到美股回升的激勵，跌幅相對較小，在幾個期指當中算是表現較為強勢的族群，過去兩個月以來在 173-193點的橫向整理區間不變，短期的表現較為中性。