Fed如預期升1碼後 國泰世華銀：有望暫停升息

中央社

（中央社記者蘇思云台北4日電）美國聯準會（Fed）如預期升息1碼，國泰世華銀分析，Fed在5月升息1碼後，有望暫停升息，相關聲明也隱含Fed今年降息可能性不大，但若下半年遇到景氣或通膨快速下滑，則不排除有降息的可能。

美國聯準會（Fed）在當地時間5月3日宣布升息1碼，將利率上限升至5.25%，並維持現行縮表計畫。政策聲明中「一些額外緊縮是合適的」調整為「評估額外緊縮是否合適」、並刪除「未來的升息腳步」字眼，暗示本次升息後有望暫停升息。

不過，Fed主席鮑爾表示，預估通膨回落到2%目標需要時間，在通膨不會快速回落的情境下，不認為今年有降息空間。

國泰世華銀行今天發布媒體快訊指出，Fed在5月升息1碼後，有望暫停升息，主要考量有3個原因。第一，鮑爾先前提出暫停升息的條件之一，升息至實質利率翻正的目標已達成，最新政策利率區間為5到5.25%，大幅高於3月個人消費支出物價指數（PCE）的4.2%及核心PCE的4.6%。

第二，近兩個月的銀行事件可能造成公司或個人的信用情勢收緊，進而產生類似升息的影響將會持續；第三，3月以來公布的經濟數據大致符合預期，預期Fed政策路徑應與3月點陣圖差異不大。

外界關注美國今年是否有降息空間，以及可能條件為何。國泰世華銀參考1994年以來4次升息的經驗，升息屆頂後，平均維持政策利率不變達8.5個月後才會降息。

國泰世華銀指出，考量目前通膨仍高於前4次暫停升息時的水準，加上美國失業率也是處於歷史低點，意味通膨不易快速回到Fed目標外，也隱含今年降息可能性並不大。但若下半年景氣或通膨快速下滑，則不排除有降息的可能。

若以投資角度來看，國泰世華銀指出，債市方面，布局上仍以信用品質較佳者為優先，市場震盪中若碰到債券殖利率反彈，都應該視為布建債券部位的好時機。

匯市方面，國泰世華銀指出，5月有望是Fed最後一次升息，但是本輪升息循環較落後的歐洲央行仍在升息，意謂著支持美元強勢的歐美利差高位已過，往後預期基本面將支持美元趨貶。（編輯：黃國倫）1120504

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