綜合報導 / 台北市
財經專家丁學文，今天要和大家分享的是歐洲版的《經濟學人》，關於日本央行潛在的極大風險，也就是可能放棄公債殖利率曲線控制政策，造成全球金融市場的恐慌，來聽專家的分析解說。
幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，今天我想跟大家分享的是最新一期《經濟學人》裡面緒論的最後一篇，這一篇其實特別在寫的是，全球利率升息之後，另外一個我們沒有看到的風險是日本，最近大家確實看到，11月2日我們看到美國聯準會，再一次宣布升息3碼，這其實是在歐洲央行ECB宣布升息，也是3碼之後的6天。
而最近我們看到，歐洲的通貨膨脹率，已經高達了10.7%，代表其實通貨膨脹這個怪獸，到現在沒有退位的跡象，這樣的情況之下，很多人就擔心歐洲的英國，前陣子發生了公債拋售的情況，會不會在美國發生，因為通貨膨脹一直揮之不去，整個美國公債市場的不穩定，就是令人擔心的。
可是《經濟學人》在這個時候，卻是對我們提出了另外一個警告，它說有另外一個很多人沒有注意到的風險，其實可能正在慢慢的醞釀之中，日本，其實從今年以來，因為美元升值，我們看到日本的日幣一直在貶值，甚至貶破了150，我們也看到了日本的央行，甚至是1998年以來，第一次進場干預，可是也沒有辦法去阻止日圓貶值。
而事實上很多人不是太了解，為什麼日本會從全世界，以避險的貨幣，變得這麼嚴重，《經濟學人》在這邊特別提醒我們，日本在低利率時代，一直在奉行一個政策，就是公債殖利率的曲線控制，這個政策在全世界低利率，或者是控制在0的時候，是問題不大的，可是隨著通貨膨脹出來，各國開始升息利率之後，其實日本的央行就面臨了非常大的風險。
前一陣子它干預的時候，我們也看到日本央行採取的做法，是進場購買美元來抑制日圓的持續貶值，可是看起來效果不好，而《經濟學人》，這一次在提醒我們的是，大家不要忘記，日本人因為保守，過去它其實是全世界，很多國家債券市場的持有者，而隨著它有可能放棄，公債殖利率的曲線控制政策之後，很可能它會大幅拋售。
事實上在人類歷史上，其他國家的債券，當一個定錨政策突然放棄的時候，金融市場的動盪確實非常大的，這我們從瑞士放棄緊盯瑞郎，跟美元之間的緊盯政策，還有澳大利亞的央行，放棄它本來一個錨定政策之後，整個金融市場的動盪，都看得非常清楚。
所以《經濟學人》特別在這一次緒論裡面提醒我們，當全世界的焦點，都放在利率會升息幾碼，還有金融市場的穩定的過程裡面，從英國的例子裡面，我們要注意一下，日本債券市場會不會爆發一個，我們現在完全看不到的放棄公債殖利率曲線控制政策，以後造成全世界金融市場的恐慌，尤其債券市場。以上就是今天我想跟大家分享《經濟學人》對我們提出的一個，有關金融市場的警示，希望大家喜歡，我們下次見。
新聞來源：華視新聞
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