黃育仁 綜合報導 / 台北市
美國聯準會轉鴿，在訊息中透露明年有可能會降息3次，這讓10年期公債殖利率下降，跌破4%，有買美債或美債ETF的投資人也非常開心看到虧損逐漸轉正，不過投資人也都密切在觀察10年期公債殖利率是否會反撲，對此總體經濟學家吳嘉隆直言，現在看起來應該不太會反撲。
升息接近尾聲可以說是幾乎確定，然而升息之後美國在明年會不會經濟衰退？吳嘉隆認為，要從三個方面觀察，第一就是實質基準利率，就是基準利率扣除通膨率；第二就是利率倒掛；第三就是風險貼水。
吳嘉隆解釋，目前數據顯示，現在已經出現殖利率倒掛現象，而前幾次倒掛都會出現經濟衰退，除非出現特例不然經濟衰退一定會有，可能是溫和的也有可能是硬著陸。現在實質利率高出2個百分點，所以聯準會才會說，現在的利率具有足夠限制性，而這個限制效果陸陸續續還會展開，政策會有滯後性，往後還會看到政策效果展開來，聯準會才決定停止升息。
吳嘉隆認為，這次美國應該不會硬著陸，就算有衰退也會是溫和的衰退，如果聯準會明年3月就降息，而這個衰退就很有可能由中國來吸收。
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在聯準會停止升息，明年將展開降息，債券ETF的搶購風潮又出現，月月配的債券ETF 00772B現在也已經破1300億的規模，ETF專家股魚就表示，如果再加上00934，就會達成雙重月月配的效果，一年可領24次息，再加上債券之後還有資本利得可以賺。
股魚建議，00934和00772B可以各半搭配。他分析，00934的選股邏輯會在除息淡季，選出具有成長性的成分股，來攻ETF的淨值，在除息旺季選進高配息股，讓投資人在資本利得和股息雙收。所以00934加上00772B的搭配效果就是資本利得和股息都能有所獲的股債搭配。
股魚指出，這樣的搭配方式雖然會比全押股票年化報酬率低一點，但是波動度降低將近5%，計算下來股債各半搭配的話夏普值1.24，相較全股票的夏普值1.01高上許多，是個相當划算的組合方式。
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新聞來源：華視新聞
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