通膨頑強降息等到何時？阮慕驊曝這些時間點

黃育仁綜合報導 / 台北市

最新一次的美國聯準會決議，利率連六凍保持在23年高點，FedWatch的降息預測顯示，美國聯準會降息預期又延後，對此財經專家阮慕驊表示，美國現在沒什麼條件可以降息，主要還是通膨頑強，3月PCE和第一季的PCE都超出預期，他認為，今年頂多降息一次，不過落在什麼時間點很難說，可能9月或者總統大選後。

稱2萬為起漲點阮慕驊：有機會再創新高

FedWatch網站資料上顯示，6、7月聯準會維持目前利率5.25%-5.50%機率最高，到了9月降息1碼的機率略高一點，來到11月也是降息1碼機率高，有機會降到5.0%-5.25%之間。阮慕驊也認為，以目前通膨頑強的程度，今年頂多降息一碼。

台股方面，阮慕驊則提醒投資人「不要做空」，他認為台股的多頭尚未結束，2萬點已經變成台股的起漲點，要突破20,883，再創新高也是很快的事，日前拉回19,291只是修正。而且指數真的不是重點，重點在於資產配置。

資產配置主動型基金追求長線創超額利潤

「台股主動型基金」在阮慕驊的資產當中，一直是很重要的一環，與高股息ETF相較，主動型基金目標是超越大盤追求超額報酬，主要是基金經理人擁有主動選股權，尤其是現在台股2萬高點震盪期，主動基金可隨時依股市多空主動調整持股部位。此外，相對於高股息ETF僅能照著指數走，到了換股時間才能改變成分股，主動基金靈活應對當前盤勢的類股輪動，找到成長股或是轉機股。

近日00929的姊妹基金「復華台灣科技高股息基金」(基金之配息來源可能為本金及收益平準金)引發討論，阮慕驊舉例，ETF就像是有輔助駕駛會自動跟車，司機開起來就是順順的、輕鬆的。但是如果前面遇到路況，還是需要司機介入駕駛，就像是標的不好的時候，可以適時轉換或是減碼。但如果道路平順，前車速度低於速限，司機當然也可以自己超車，主動型基金經理人就像駕駛的角色，隨著路況不同可以自由調配。

阮慕驊指出，「復華台灣科技高股息基金」(基金之配息來源可能為本金及收益平準金)與00929還有一個對投資人來說很重要的差別，那就是基金除了「配息型」之外，還有「累積型」可以選擇。對於無現金流需求、更期待長期投資複利滾存，或是滿手高股息ETF的投資人，多了一個選擇。

許多投資人會疑惑，現在台股已經到了2萬點，還能進場投資主動型基金？阮慕驊認為，台股2萬點成為起漲點，而且「AI世代才剛開始」，還有一段的漲幅可以期待，以往「網際網路」、「智慧型手機」、「5G和雲端」等熱潮，都讓股市有一段長時間的漲幅，阮慕驊強調，漲勢之中一定會有回檔，因此「定期定額」就是最好的策略。