張世輔 杜廣奎 報導 / 台北市
這個月上旬，國內的股市爆發了洪福證券違約交割案，總違約金高達七十億，一連幾天股市重挫了一千點，投資大眾損失慘重，而十多位立法委員對此案表達高度的關切，也使得洪福案成為一齣，反映了國內金融政治橫行的大鬧劇。目前，洪福案正由檢調單位深入的調查當中，那麼今天就要從洪福案來檢視國內股市的沉痾，值得投資大眾關切。
走進位於忠孝東路的這家號子，人氣鼎盛，川流不息的買家趕著看盤出手，他們絕大多數都是洪福風暴下的犧牲者，不過，在這一刻的激情中，洪福事件已經被拋到九霄雲外，好像沒有發生一樣，投資人又開始打聽績優股和主力股的動向，以便重新來過，在活絡的人氣中，另一波股市風暴正悄悄醞釀，只是沒有人知道什麼時候會爆發，到底投資人從洪福案中學到了什麼呢？
國內高達９４％的散戶，在缺乏專業經理人的協助下，迷信跟主力、搶短線、賺差價的法則，因此很容易被主力套牢，而號子裡謠言耳語滿天飛，一有風吹草動，投資人往往一窩風跟著主力搶進，不但助長了投機歪風，也讓自己血本無歸。
股票市場只要散戶多，主力就不會放棄任何炒作的機會，分析歷次違約案不難發現，主力結合金主和券商，一起炒作謀利，慣用的是養、套、殺的手法。在急漲的過程中，主力會散發各種利多的消息，吸引投資人上勾，然後在波段式炒高的過程中，將投資人套牢，最後主力居中殺出獲利，洪福案雖然是一個炒作失敗的案子，不過仍有部分投資人不幸中套，損失慘重。
目前股市五百萬個開戶數當中，到底有多少人頭戶不得而知，不過洪福案中，華國股票能從三十多元炒到四百多元，人頭充斥是主因，主力以人頭買空賣空，製造利多假象，令人不齒，而券商沒有做好徵信工作，以杜絕人頭，也難辭其咎，當然主管機關的查緝工作也有待加強。
以往股市中，金主、主力、券商和民意代表是分屬不同的有機體，依利益而結合，不過，現在這四者卻成為同一個人或是同一集團，因此利益的奪取更為集中和龐大，從省議員炒作三商銀股票，到華隆集團炒作華國股票，都是這種政商利益體的代表。華隆集團人脈廣、實力厚，他們不但能左右股市政策，更能掌握利多消息，民國八十一年厚生案爆發之後，很多人就已經預測，華隆集團會再度在股市翻雲覆雨，可是盲目的投資人，仍然的一味跟進，令人不解。
百分之六的法人和基金投信，在專業和理性的判斷下，原本是最能掌握市場的一群，並具有穩定股市的機能，不過洪福案中，許多國內投信不但一窩風跟著炒股票，更在市場散布謠言，造成股市重挫，據傳十月八日鄧小平死亡的謠言，就是由投信惡意傳出，使得股市大跌405點，難怪行政院長連戰下令要嚴處造謠者。
相較於本國法人和投信的異常表現，洪福案中，外國法人卻一本專業，理性判斷，他們逢低買進，對安定股市有很大的幫助。改革股市交易和交割制度的口號，已經喊了許多年，不過洪福案爆發之後，問題仍然沒有解決，如何從減低信用擴張，縮短交割時間，和立法採用集保和劃撥制度等措施改進，是刻不容緩的工作，如此，才能減少違約案的發生，保障投資人的利益，此外，新的股市監視制度也應該有效落實，根據證券交易所表示，他們在十個月前就發現華國股，有交易異常的現象，並多次提出警示，不過，還是無法遏阻違約案的爆發，證管會有必要檢討改進。
洪福案爆發後，政府適時發表鼓勵投資人信心的談話，原本無可厚非，不過，某些黨政人士道德勸說法人進場護盤，使得股市大漲三百七十點，讓逐漸走上自由開放的股票市場，蒙上「人治」的色彩，對廣大的投資人有不利的影響。
從以上的觀察不難發現，洪福案雖然像過境的颱風，已經風靜雨停，不過卻留下滿目瘡痍的景況，亟待整頓，如果我們不能從結構面和制度面來謀求改善，下一個洪福案隨時可能發生，當然投資人也應該在這次事件中，學習正確的投資觀念，才不會深陷在金錢追逐的迷障中，無法自拔。
新聞來源：華視新聞
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