綜合報導 / 台北市
財經專家丁學文，今(16)日要和大家分享的議題是瑞世信貸的風暴持續擴大，根據信評機構的最新統計，瑞信到今年底的虧損恐怕會增加到30億美元，會不會成為下一個雷曼兄弟，全球都在持續關注風險。
幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，今天我要跟大家談一談的是從上個禮拜一直延宕到今天，全世界金融市場最關心的Credit Suisse，台灣叫瑞士信貸，到底有沒有可能成為第二個雷曼兄弟。
如果大家記憶猶新，也就是10多年前，2007年到2008年金融風暴，讓全世界前三大的投資銀行雷曼兄弟破產，所以這一次瑞士信貸發出的一些負面消息就讓很多人很擔心，哪些負面消息呢，其實最重要就是很多人說它可能資不抵債，就是它基本上有很多包括股價的下跌、包括它的CDS利率互換交易的飆升，都讓很多人擔心它是不是內部出了什麼問題。
10月7日我們在台灣，其實很多人很關心台灣的一些金融機構有沒有牽涉到裡面的一些曝險的部位，10月7日我們看到國泰金控的總經理李長庚，在參加台灣氣候發展博覽會的時候，公開承認國泰金曝險350億，當在記者問他的時候，他有特別強調，不過基本上雖然CDS飆升到了250個基本點，但他覺得它不會成為雷曼兄弟，因為他覺得瑞士信貸相對來說，它的體質還是比較好的。
不過這件事情，我們到底要怎麼解讀，為什麼現階段，瑞士信貸的股價下跌跟CDS的基本點飆升會讓大家那麼擔心，我想最重要還是來自於2021年開始到現在，除了本來的通貨膨脹之外，所謂的經濟衰退俄烏戰爭到現在金融市場的動盪，讓很多人確實非常擔心，在整個金融體系裡面並不像表面看的這麼好，是不是有些裂痕在裡面發生。
而瑞士信貸是不是首當其衝，那瑞士信貸這一次會成為眾矢之的，基本上第一個當然是它剛剛公布了第二季的獲利衰退了16.6億美元，這是非常大的數字，而且股價也從今年年初，大概10歐元左右，跌到大概只有3.98，就是4歐元左右，這樣的一個跌幅超過了6成，很多人就會擔心，是不是有事發生，就是你瑞士信貸，是不是有一些見不得人的事情。
另外CDS就是利率的違約交換也讓很多人很擔心，我要跟大家解釋一下，什麼叫利率違約，利率違約就是說，一些金融工具發行者，尤其CDS它做利率交換的時候它會去購買一些類似保險的工具，也就是說甲借錢給乙，他會向丙買一個CDS，丙的這個CDS就類似是一個保險，當利率變化的時候或利率點往上走的時候，我要付你一定的費用，但是如果對方真的違約的時候，我可以向丙去求償。
這一次本來它只有50個基本點左右，年初的時候，現在飆升到250個基本點，很多人就很擔心，你是不是有可能會違約，股價下跌加上違約之外，更重要的是本來就很多人從去年開始不大相信瑞士信貸的內控，還有它基本的投資銀行的業務有沒有一些見不得人的事。
我舉幾個例子，去年3月瑞士信貸，第一次進入我們的眼簾，是因為它涉及了一個，供應鏈金融公司叫Greensill，大概100億歐元的一個違約，接著同一個月，它又涉入了Bill Hwang的Archegos，就是避險基金的失敗，它也賠了55億美元，這加起來就有155億美元。
到了2022年本來大家想說，好久沒聽到瑞士信貸的聲音了，結果到了今年，它又涉及了洗黑錢的醜聞，甚至涉入了莫三比克，跟保加利亞跟政府之間一些糾扯不清的事情，這就讓大家非常擔心，這家公司的內控是有問題的，因為很多人都從報紙媒體看到，當Archegos事情爆發的時候，一直到爆發的前幾天，瑞士信貸都不知道，它的基金有涉入到Archegos避險基金的部位裡面，所以很多人就覺得，這麼大一個金融體系，怎麼會發生這樣的事情。
而在金融機構裡面，最重要當然就是信譽，所以這一次你的獲利不如預期，股價暴跌加上CDS飆升，更重要是你本來信譽就不好，很多人當然就會擔心說，你瑞士信貸會不會成為這一波，全世界金融危機裡面第一個爆發的導火線。
不過認真說起來把它拿去跟10幾年前的雷曼兄弟去比確實有點牽強，因為當時雷曼兄弟出事的時候，它的CDS也曾經飆升，可是飆升到700個基本點，其實相對250個基本點OK，第二個因為巴塞爾法規的一些收緊，現在的金融體系，它本來的資本適足率，已經變得比較好，包括瑞士信貸。
而當時美國之所以會爆發雷曼兄弟，當然就是因為在金融自由化的過程裡面，它錯估了房地產價格會不會持續往上走，所以一旦房地產往下跌的時候，雷曼兄弟首當其衝，就產生了衍生性金融交易的一個爆發，這一次我覺得最主要是在陰霾的全世界黑天鵝到處飛的過程裡面，瑞士信貸剛好在金融機構裡面，連連踩到地雷，所以讓大家很擔心。
不過現階段其實，我們要看的還是10月27日，瑞士信貸新的CEO Korner，能不能搬出好的重整方案，讓大家重拾對瑞士信貸的信心，因為他8月才接任，時間真的有點短，另外其實大家也不用擔心，瑞士信貸其實相較於UBS，它是瑞士第二大銀行，所以很多人認為，如果情況真的一發不可收拾，其實瑞士政府最後還是會出手，做一些紓困或救援，所以最糟糕情況，可能有點像Bear Stearns，頂多最後是被併購或合併，然後名字又做了一些改變。
總而言之，我們也希望他不要出事，尤其台灣其實相對來說，有一些保險公司有涉到曝險的部位，如果這件事能夠緩和，我想對金融市場也是好處，否則的話在現在這個，本來就充滿不確定的時代，如果瑞士信貸也出事，我想對全世界的金融市場，絕對是雪上加霜。
後續到底會怎麼變化，我們也可以睜大眼睛看一看，總而言之目前看來一切還好，我們也希望所有的情況，能夠慢慢緩解，以上就是今天我想跟大家分享，有關瑞士信貸，最新的一個發展變化，希望大家喜歡，我們下次見。
新聞來源：華視新聞
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