綜合報導 / 美國
美國FED在11月4日，剛剛公布的縮減購債額度，這個議題對很多人來說其實還是有點陌生的，因為過去我們非常習慣聽的是像QE貨幣寬鬆這一類的東西。不過這一次11月4日的凌晨，美國的FED終於繼8月份的提醒之後，正式公布他在11月份開始，會縮減所謂的購債額度150億美元。這個事情總算敲定了，不過大家可能不知道，這一次他同時還宣布了要把基準利率維持在0%到0.25%，其實還是相對非常低的，而現在每個月購買的公債額度還有1200億，所以150億相對來說不是那麼高。
不過在開始這個議題之前，我要先跟大家解釋一下何謂縮減公債的購買額度，因為事實上其實這跟QE是有關的。當然去年，其實就是疫情剛剛爆發的時候，美國開始宣布寬鬆貨幣政策，或者是QE的時候，主要是透過購買金融資產，就是MBS房貸的購買證券，還有購買所謂的美國的公債，來壓低整個市場的利率，然後讓整個金融市場注入流動性，這樣子才順利地，讓整個疫情的爆發沒有影響到整個企業的運作。
而事實上我們要討論幾個議題，第1個就是說這一次的所謂縮減美國公債的購買額度，到底對整個市場來說會不會有影響?不過大家如果記憶猶新的話，其實在8月中，鮑爾就已經正式向市場說，他會考慮縮減公債，不過對升息大家要有耐心，所以這一次的溝通技巧，顯然比8年前的2013，當時發生了Taper Tantrum，就是縮減的恐慌，他的整個溝通技巧要來得好。
另外就是說這一次的縮減公債，為什麼金融市場的反應相對來說沒有那麼長呢?因為其實這一次縮減的額度150億，相對於1200億來說，其實還算是不大的，而且這一次我們也可以明顯看到，美國的FED，不像上次班柏南奇來得那麼匆忙，上次班柏南奇只是稍微透露了，他可能要縮減公債，整個金融市場就亂了。這一次在8月中就已經打了預防針，所以在11月正式公布之後，整個金融市場的反應正面來說是居多的。
另外第3個，會不會影響整個的資金行情?我們現在看到，其實這一次所謂的印鈔或者是紓困，其實不是單純只有美國在發生，其實全世界的央行，都有同樣的動作，所以全球的資金其實現在來說還是超級寬鬆的。在這樣的一個情況之下，其實即使美國率先開始縮減，所謂的公債購買的額度，對於資金行情，我覺得短期之內影響是不大的。
第4個就是對於美元，會不會有一定的影響?事實上我們看到過去6個月，美元已經相對來說是走強的一段時間。其實美元走強來自2個因素，第1個大家看好美國經濟的復甦，第2個避險。美元體系裡面，這2個因素本來是在天平的兩邊，互相去平衡，不過因為疫情爆發以來，美國的經濟相對來說復甦的情況，或者經濟數據確實是比較好，即使到今天，加上其實新興市場有一些隱憂，上一次縮減恐慌，也是新興市場開始，不是那麼健康的外匯存底，造成資金外流，所以這一次相對來說，我覺得美元走強的情況，短期之內是不會鬆解。
事實上我們看到DBS的公布，他們也是認為，到2022年的年終以前，美元其實相對來說它的走勢可能還是往上走。第5個就是最重要的，要看這個所謂縮減公債的宣布之後，會不會影響全世界經濟的復甦?事實上這一次全世界經濟的復甦之所以受到影響，並不是單純因為資金夠不夠，其實還來自於所謂供應鏈的阻斷，還來自於所謂的就業市場的不如預期。這些情況，其實FED也非常明確地告訴大家，再過來他會特別關注這2個議題，這2個議題其實到底能不能紓解，才會是經濟復甦的最重要問題。
相對台灣來說，我們看到其實最近央行的動作也頻頻，代表央行也開始感覺到，其實央行必須有些表態，台灣這個市場簡單來說，也因為有科技業，相對的一個很好的基本面，加上台灣的金融市場，相對來說是比較屬於封閉型的市場，所以其實縮減美國的政府公債的購買額度，對台灣來說，短期之內影響不會太大。
我們看到央行其實在最近幾個月，已經開始有一些特別關注市場的狀況，事實上我們看到通貨膨脹，物價也好，確實輸入型通貨膨脹有一些蠢蠢欲動，我們看到很多的進口的物價成本已經開始在動。我相信資金短期之內在台灣，因為台灣還是有不錯的基本面，不會有那麼大的變化，所以這個議題我想對台灣來說，大概2022年之前都不會有太大的影響。
不過我比較要提醒的是，台灣因為一直有很多的政治的這種議題或是雜音存在，所以這些政治議題跟雜音存在，反而對於一些所謂FDI，就是外國的直接投資，還有台灣的所謂股票市場的外資會不會有動態，是比較值得我們注意的。
新聞來源：華視新聞
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