從油價看通膨 丁學文幫你讀懂全世界

綜合報導  / 台北市

台灣的疫情還在延燒，但國際金融市場，已經明顯往「疫後」邁進。經濟復甦最重要的「能源」，當然還是以原油為主。石油輸出國組織OPEC，為了因應經濟復甦的需求，目前正在增產中，今天就來聽聽，財經專家丁學文，對全球油價走向的看法。

幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好我是丁學文，我今天要跟大家解讀的問題也很重要，還是跟通貨膨脹有關，其實如果2020年特斯拉的驚奇，是全世界最匪夷所思的事情，那麼2021年大家肯定特別注意到，去年曾經價格為負數的石油，竟然在最近飆漲到了每桶布蘭特原油71.34美元，71.34美元這個價格其實是非常令人難以想像的。

因為在今年年初，整個疫情還沒有完全鬆解的時候，其實美元尤其石油，石油美元也好，整個的價格都非常地差，接著我們在3月到5月，看到OPEC開始減產，而且這次OPEC配合度非常高，因為他們整個的執行率，高達了124%，所以整個石油價格開始翻轉，那70塊美元呢？其實你如果跟歷史新高140塊以上比起來不高，可是其實這個反轉在短短的六個月之內，還是給大家帶來很多的遐想。

首先我們在供給面來看，過去影響石油的供給面，最主要是來自美國的頁岩油，可是美國頁岩油，因為美國在資本支出上，一向非常地保守，所以它的供給彈性相對沒有石油那麼大，所以在美國頁岩油，比較緩慢的資本支出之下，其實OPEC把話語權又拿了回來。

所以我們也看到，在5月份之後，OPEC竟然宣布要增產，增產是什麼概念呢，既然我減產讓價格慢慢回去，我又看到了未來的需求，會持續地蓬勃發展，他竟然在5月之後宣布要增產，事實上我確實也同意，石油可能會從供過於求，慢慢轉成供不應求，因為大家看到，全世界疫苗接種的狀況，比預期來得好，而所謂的解除隔離跟封鎖之後，很多的經濟活動，也變得比較的蓬勃發展，在這樣的情況之下，確實供不應求可能會發生。

不過呢我們其實一般，如果在財經界上你要去解決，或者是預測石油中長期的發展，基本上有三個因素，而且是缺一不可，第一個就是你需求必須非常地旺，第二個你供給必須不夠，第三個美元必須非常弱，如果以這三個因素我們來分析的話，其實情況就可能不像表面預期的這麼好。

首先以需求來說，大家都知道，我們在節目中談過很多次，所謂的氣候變化、綠色轉型、ESG，其實各國的態度都越來越明顯，所以在綠色能源取代傳統的燃油，包括上一集我們在節目中談過，石化產業現在遇到了逆風，所以需求不見得會像預期的這麼高，也就是說大家對於綠色能源的支持或再生能源的支持，可能會越來越強。

那在供給面來說，我們也發現現在OPEC每天的儲量，高達了一天700萬桶，這其實是非常高的一個量，代表說短期之內，加上伊朗開始釋出一些儲油，所以整個供給面其實是非常足夠的，最後我們也看到，剛剛我們提到美國最近表現得非常好，GDP增長，甚至OECD把它預測高達6.9%，所以美國的經濟隨著整個金融市場的上來之後，美元也會走強，所以這三個因素看起來，都不見得如我們預期的，需求強供給不足美元弱，所以我覺得短期之內，石油價格突破70美元，雖然想像的遐想空間很大。

因為上一次的高峰，在2000年到2008年的時候，石油價格曾經高達每桶143美元，不過因為我剛才分析的因素，我覺得這次石油價格，是一個短暫的曇花一現，中長期石油價格，還是會回到一個，正常的供需平衡情況，不過通貨膨脹，或輸入型通貨膨脹，倒是我在這次要特別提醒大家的，因為石油價格上漲會帶動很多，超過幾百個子產業的成本會上升，台灣也是一樣。

如果你有注意到台灣，台灣台股裡面的2013跟2014的塑化股跟紡織股，其實很多的原料及成本都是跟石油有關的，所以當石油價格持續上漲的時候，其實我們生活中很多的民生必需品都會影響，現階段當然看起來價格還沒有調整，不過我想時間不久慢慢就會反映到下游。

那不管是塑化紡織，其實在民生必需品裡面，就會有物價蠢蠢欲動的一個情況，總而言之我會覺得通貨膨脹看起來，好像不是太嚴重的一個事情，可是石油價格絕對是不能輕忽的一個重要的指標，而這次所謂的布蘭特原油突破70塊美元，達了兩年來的新高，其實已經是一個非常重要的指標。

提醒我們要特別特別注意，這個後續的發展，而台灣其實過去在石化產業，一向是非常地強，包括台塑、奇美，甚至長春石化，我想從它們最近股價的變化，各位也可以看到一些，隱隱上升的一些變化，以上就是我今天要跟大家分享，有關石油價格，創兩年新高的一個議題討論，希望大家喜歡，我們下次見。

新聞來源：華視新聞