幫你讀懂中國經濟 發展前景不容樂觀

綜合報導  / 台北市

在美中貿易戰開打，以及習近平宣布對各行各業嚴加控管之後，中國經濟發展，其實遠不如官方所說的樂觀。投資人可以從哪些方面，看出中國經濟已經出現問題呢？來聽聽財經專家丁學文的解析。

幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，今（4）日要跟大家談的議題跟中國非常有關，11月19日我們看到IMF，國際貨幣基金組織特別宣布，針對2021年中國的經濟OUTLOOK經濟展望，裡面還特別提到，最近按照前3季，尤其是第3季中國的經濟增長率大概為4.9%，已經連續2個季度往下走，整個來看疫情過後的經濟復甦，還是在慢慢往上復甦，不過整個勢頭已經走慢。

IMF也特別提到，最主要的原因來自3個，除了內需好像有點SLOWDOWN之外，還有房地產的不確定因素，更重要的是耗能雙控，這種限電的情況，也影響了資本支出，我們首先要來看一下，以站在台灣的角度，我想最近在台灣最紅的新聞就是遠東集團，在中國被官方公布，要課徵罰款大概是4.74億人民幣，相當於20億的新台幣。

我也去看了第3季度以來，台灣的上市上櫃公司公布的財務報表，事實上跟中國比較相關的，尤其式是台灣水泥遠東水泥，這7家以內需為主的，在前3季的獲利表現都不如預期，看起來這跟中國政府官方所說的，它的經濟發展比預期還要來得好，是有點名不符實的，因為事實上，不管是上游的資源型的企業，或者是中游的代工製造，甚至下游的消費支出，基本上我們看到的是中國的情況沒有想像得這麼好。

認真去看，到底這裡面有多少的因素，我想首先站在政府的角度，我們都知道最近在打房，打房對於房地產的發展，當然沒有正面的影響，我們知道過去幾十年，中國的地方政府，很大的原因靠房地產的資本支出，來繁榮地方的財政支出，所以這樣的情況，就會影響政府的投資欲望，站在企業的角度，我們也看到過去半年，以習近平為主的，針對高科技企業互聯網企業，甚至3條紅線，甚至對恒大的一些處理，都代表其實整個中國，在企業的資本支出也有影響。

最重要的是我們看到，最近因為限電的情況，民間的消費可能會有一些負面的影響發生，在未來會有幾個潛在的威脅，逐漸地暴露出來，首先我們看到一些實際的數據，譬如說以最新公布的PPI，就是生產者物價指數高達了13.5%，而最新公布的CPI是1.5%，這中間12%的剪刀差，代表其實很多的企業不敢漲價，都把成本轉嫁給消費者，這對整個企業來說，當然是負面的影響。

另外我們看到PMI，就是採購經理人指數，也掉到了50以下，這代表什麼，代表說整個企業對未來的前景，是看得不大清楚的，而另外我們看到今年前3季以來，按照很多的地方政府公布的數據，前3季又累積了債務，大概是4兆左右，然後有17家跟房地產相關的企業，違約高達了17兆，這個情況也是非常地可怕。

還有一點就是屬於內需的，譬如就業的數據情況也不大好，以31個一級城市它平均的失業率，已經比整個平均的失業率還要高，14歲到24歲整個失業率高達14.3%，這也是有史以來比較高的情況，整個來看我們就可以知道，中國現在確實有一些內憂外患，就不要講我們在過去2、3年，從川普以來，看到了中美之間的對峙，對中國很多的出口企業，過去以出口為主的，最近也受到一些阻遏，所以難怪很多全世界的資金，現在對中國都有比較擔心的情況。

我們最近也看到TEMASEK，淡馬錫就公布，要減少對中國企業的敞口，認真來說我還要特別提醒，最近我注意兩個議題，第一個是有關金融的，就像《經濟學人》有特別提到，恒大的事件到底能不能解決呢？我們不知道，不過後面可能還會引發一些金融系統的問題，其中最大的問題可能來自於地方金融機構，就是有點像台灣早期的信用合作社跟農會。

因為按照北京大學的研究報告，在中國的173家城市銀行，和1400家農業銀行裡面，有點像台灣早期的農會，裡面高達87%是跟民間或房地產企業有股權相關的，這樣的情況其實對國外來說就很擔心，所以我們最近看到國內企業，在外債發行的利率高達24%，這把很多投資人都嚇到了。

另外我們也注意到，自從打擊高科技企業以後，《經濟學人》也特別提到，在中國有一個CIF（中國互聯網基金），這裡面其實它有黃金股，也就是說中國的共產黨，基本上用比較少的股權，掌控了一些高科技企業的股權，這對於整個講求，過去民營企業，在全世界競爭力的期待來說，也是有一些負面影響。

總而言之我們看到，隨著進入2021年的尾聲，中國在今年很精彩，可是也有很多，在內部監管的一些措施陸續出現，這讓全世界的投資還有資本，都有一點擔心，到底中國的內憂，會不會衍生成越來越大的情況，在外面的區域化發展裡面，又會不會影響中國未來的發展，讓我們拭目以待，以上就是今天我想跟大家討論，有關中國的經濟發展的問題，希望大家喜歡，我們下次見。

新聞來源：華視新聞