綜合報導
QE量化寬鬆是不是要退場了呢？南韓央行已經開了第一槍,率先調高基準利率，這會不會產生全球性的骨牌效應，甚至引爆金融緊縮恐慌呢？來聽聽看財經專家丁學文的解析。
幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，我今天要跟大家談的還是跟全球的財經市場有關，就是QE會不會退場，8月26日亞洲的南韓就是我們鄰近的一個國家，它的央行總裁李柱烈突然宣布要調升，南韓的基準利率到0.75%，這是一個非常令人意外的舉動，因為事實上我們看到過去3個月，因為Delta變種病毒的肆虐，很多國家陷入一個進退維谷的狀況，首先我們看到紐西蘭，它的疫情非常地嚴重，可是紐西蘭的央行一直不敢有動作，最主要就是因為Delta變種病毒的肆虐，另外日本日本的央行也宣布，Delta變種病毒確實會讓他們的經濟受到一定的拖累，可是日本也是決定按兵不動。
比較特別的是中國在7月中旬，他下調了2碼的基準利率，最主要是他們擔心下半年可能經濟成長率不如預期，而美國我們討論過好多次，即使在Jackson Hole，美國的FED主席鮑爾他也宣布，雖然說變種病毒也好，經濟慢慢取得成長也好，他還是決定先縮減購債，可是升息還是很遙遠的事情，事實上美國的動作是最特別的，因為全世界都在看美國，不管是波士頓舊金山，甚至紐約的聯儲主席都宣布，升息跟縮減購債是兩回事，不過南韓的央行總裁李柱烈，特別提醒大家他，之所以要升息開第一槍，主要原因是他擔心南韓的整個經濟金融泡沫，股市房市走得過好，可是QE利率這麼低，他擔心對於下半年整個南韓的經濟會有負面的影響。
從這些不同央行的不同動作，我們可以知道其實隨著2021年，慢慢進入第四季，Delta變種病毒卻越來越肆虐，各國的央行其實都有不同的看法，這也是我在節目中一直談到的，其實這個世界已經全球化在退位，各個區域化的想法都會不一樣，央行的各國總裁開始陷入各個不同的思維，然後我們也看到，雖然好消息就是8月27日，Jackson Hole央行年會，美國的鮑爾正式宣布，雖然經濟取得重點，但是購債會先走，升息不會那麼快達成，最快也是2年後的情況，金融市場當然是歡欣鼓舞，不過從南韓的第一槍可以讓我們知道，其實全世界在第四季之後，甚至到2022年整個經濟狀況，還是有很多的隱憂。
我們就要來看，因為我們也身處亞洲，其實現在疫情肆虐最嚴重的東南亞，我們其實看到最近有個現象，就是東南亞的新興市場債券，它的整個殖利率，因為債信的下跌，主要原因當然是，Delta變種病毒的肆虐，所以跟美國10年期公債，殖利率的利差越拉越大，甚至到了0.6%我們也看到，發債最兇狠的印尼，現在疫情也是最嚴重，他跟整個美國的公債殖利率，拉的距離是更大的，在這種情況之下，我們知道其實整個東南亞，其實Delta變種病毒還是不可小覷因為利差擴大。
除了美國10年期公債殖利率往下挫之外，其實也代表東南亞的債信整個陷入一個有一點點令人擔心的情況，現在當然所有人，最擔心的是什麼就是2013年，我在節目中談過幾次，所謂的緊縮恐慌，就是QE一旦退場，會不會造成像2013年一樣金融市場的動盪，我個人是這樣認為，情況應該不至於這麼糟糕，因為大家看到東南亞的債信，雖然往下跌不過現在的東南亞，跟2013年的東南亞，有很多地方是不一樣的，首先我們先看當年2013年，之所以有taper tantrum，所謂的緊縮恐慌，很大的原因是當時東南亞很多的匯率是高估的，以泰國來說在2013年的時候，它的實質匯率跟平均匯率比起來，是高估了11%不過最近我們看，其實泰銖它的平均匯率是低於實質匯率的5%的，所以相對來說，其實匯率的風險沒那麼大，第二個跟2013年比起來，現在東南亞各國，外匯存底的實力都比較強，不像2013年的時候，其實各國的外匯存底相對沒有那麼強，在這樣的情況之下，我覺得這一次外匯存底，作為一個儲備，對東南亞各國來說也會比較好一點點。
第三個當然就是外資，外資現在持有的公債最高是印尼，不過跟2013年比起來，其實部位也沒那麼大，所以外資就算撤出，影響也不會那麼大，最重要就是我剛剛前面提到的，利差的緩衝可以有效地阻止，所謂的緊縮恐慌跟上一次一樣，引起金融市場的動盪，總而言之我覺得現階段QE退場，確實成為全世界財經世界，大家最擔心的事情，不過情況好像沒有我們想得這麼嚴重，我們還是要相信Jackson Hole，央行年會給我們的訊息，用正面的角度去看待它，以上就是我今天想跟各位分享的，有關QE退場的議題，希望大家喜歡，我們下次見。
新聞來源：華視新聞
Android
Apple
讀者迴響