綜合報導 / 台北市
新冠疫情對全球的侵襲，馬上就要邁入第3個年頭，在貨幣政策量化寬鬆，幫助國民度過疫情難關之後，各國紛紛開始面臨通貨膨脹的問題，財經專家丁學文，今天為我們解釋一下，2022年的全球可能的通膨情況。
幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，今天我要跟大家談的，還是跟全球經濟FED有關，12月15日我們看到美國，今年最後一次的所謂政策決策會議公開宣布，明年的貨幣政策轉向，首先他們要加倍所謂的緊縮，就是每個月資產縮減的幅度加倍到300億美元，也就是說明年1月開始，每個月的購買資產，會變成600億美元。
而且也暗示在2022年會升息3次甚至3碼，所以我們從這裡面可以看出美國FED他的口徑已經轉變，事實上在傳統經濟學界有那麼一句話，就是說經濟政策，尤其貨幣政策，常常不是過猛就是太遲，過猛就是因為太遲，太遲之後，你不得不加快加大加猛。
在這樣的情況之下，我們看到2020年跟2021年，美國FED一直在強調的這個通貨膨脹是暫時性的口徑被否決，也就是說其實美國FED承認，這一次的通貨膨脹，確實比預期來得高，在這樣的情況之下，我們其實還是要去看，到底FED在明年的動作，會怎麼樣去走，首先我們要先回到基本面，通貨膨脹在這裡面我們要特別注意2點，是在未來你在看通貨膨脹來臨的時候要特別注意的。
首先是CPI我們都知道，這一波通貨膨脹上來，最早開始在食品跟能源上面的漲幅是很大的，所以CPI的觀察，要特別注意核心通貨膨脹，另外還有一個新的東西叫做去尾的通貨膨脹，就是說去頭去尾，把所謂變化最大的極端的兩邊去掉之後，所謂通貨膨脹平均率的變化是怎麼樣，我們必須承認在今年5月之前，其實所謂的去頭去尾的通貨膨脹率，確實相對來說是比較平穩的。
不過5月之後，我們看到這個去頭去尾的CPI也開始飆漲，代表其實FED這一次判斷錯誤，也就是說通貨膨脹，其實是整體起來的未來我們到底要怎麼看，2022年的通貨膨脹會怎麼走，首先從需求端，大家知道這一次所謂的需求端，最大的引領者就是美國，所以在2022年美國的消費者還會不會那麼大手筆地去消費，很大原因取決於所謂的財政刺激政策。
拜登的財政刺激政策會繼續地大撒幣，讓很多人覺得自己很有錢，拚命地去消費，這其實要從美國的角度去看，事實上從這一次聖誕節之後，我們發現美國的消費，其實已經有一點，沒有像今年年初跟去年那麼地強勁，所以消費端的變化，在明年是一個匪夷所思的情況，另外供給端，不管是現在的Omicron或者供應鏈的紓解，在2022年是不是能迎來一個截然不同的狀況，也是我們要觀察的。
第3個是我常常提到的通貨膨脹的預期，我一直說通貨膨脹不是真正來自於，物價走到哪裡，而是消費者或者是供給鏈上面，對於預期的情況，這是2022年我們要特別注意的，而這一次我們看到12月15日，美國FED宣示對於通貨膨脹的口徑變化之後，英國跟著也決定升息，可是歐盟他採取的是一個模糊政策的平衡策略，他一方面宣布，他會開始對於縮減購債的情況，慢慢往中期走的時候，調整動態隨時應變，有點像早期彭淮南還在台灣當央行行長的一個動態調整的情況。
可是另外一個中國也是很大的經濟體，他卻是開始降所謂的基準利率，所以每個國家的動作是不一樣的，這代表2022年，整個其實很多的情況，很多的央行也是邊走邊看，可是大家確實也承認，暫時性的通貨膨脹理論，已經不合時宜，裡面要特別要引述一個，所謂哈佛大學一個教授，叫Kenneth Rogoff，他特別提醒全世界，不管明年FED的貨幣政策怎麼調整，大家要特別注意的是新興市場，也就是說，如果發達國家的利率調高1碼或者是1%，可能對新興市場會造成致命性的打擊。
這個其實在今年早些時候，它在世界銀行的報告裡面就已經提醒，我們也在去年到今年看到很多的新興市場，從巴西俄羅斯墨西哥，其實都已經早一步開始在調升利息，所以看起來2022年不確定因素會更多，FED更需要有聰明的一個，非常精細的一個調整動作，才能讓全世界不要落入，所謂的停滯性通貨膨脹或者經濟衰退的情況。
總而言之到年底了，我們希望明年不管怎麼樣，總是比較美好的一年，不要像今年一樣，那麼多的驚奇等著我們，確實有那麼一點點的不知所措，以上就是今天我想跟大家分享，有關全球金融市場的最新動態，希望大家喜歡，我們下次見。
新聞來源：華視新聞
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