巴菲特地位動搖? 公司獲利不如早年

綜合報導  / 台北市

說到股神巴菲特，大名真是如雷貫耳。不過巴菲特今年已經90歲了，而他的投資公司，最近的績效也不如早年優異。投資人如果想跟著巴菲特投資，是不是需要重新檢視自己的配置呢？來聽聽財經專家，丁學文的解析。

幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，我今天想跟大家談的是最近大家都很關注的，5月2號巴菲特擁有的公司，Berkshire Hathaway的股東大會正式舉行，在5月2號的凌晨，美國時間過了之後，其實有很多的新聞曝露出來，我想對於金融市場比較熟悉的，台灣很多投資人來說，一定非常意外，因為過去，巴菲特的股東大會，一向是眾多的散戶，追逐的一個熱點，可是這次股東大會，與以往不同，巴菲特似乎遇到了逆風，首先呢，全世界最大的資產管理公司，BLACKROCK，針對Berkshire Hathaway，在ESG，就是永續企業的揭露上面，提出了抨擊，可是它不是唯一，提出不同看法的機構投資者，我們看到全世界很多的，所謂的PEIONFUND，退休基金，甚至一些大型的金融機構，都對巴菲特過去一年的業績績效，非常不滿，而更重要的是，我們過去可能比較不清楚為什麼巴菲特一年一度的股東會，會吸引那麼多的眼球，是因為，他除了每年這個，3到5個小時的股東大會之外，幾乎沒有任何的揭露，包括他的財務報表，包括他的投資的思維，甚至包括該有的IR的部門，也就是說機構投資者部門，都沒有，當然你業績好的時候，大家會追捧你，可是你業績不好的時候，大家就會覺得，其實你是黑箱操作，事實上在這次股東大會裡面，我們可以看到，巴菲特確實不年輕了90歲，而這次跟他一起出席的，還有另外一個重要的合作夥伴，叫CHARLIE MUNGER 97歲，而事實上，Berkshire Hathaway的14個董事裡面，竟然有5位年齡超過89歲，所以你就知道，其實確實有點垂垂老矣，00:01:57:09首先呢我們要去探討的是，為什麼在現在這個大牛市之中，巴菲特，或者是Berkshire Hathaway，會接受那麼多的挑戰，00:02:07:07首先我們要回到價值投資，事實上在台灣過去20年，有參與金融投資的人，或者有去買過投信的，所謂的共同基金的人，都知道價值投資，是很多台灣的基金經理人，奉為圭臬的一個，最重要的投資哲學，而價值投資哲學的一個教父，叫BENJAMIN GRAHAM，他在世的時候，其實沒有太成功推這個投資哲學，真正發揚光大的就是巴菲特，我們首先要說，兩個老先生在股東大會，能夠3個小時在台上，回答所有的問題，還是令人尊敬的，第二個呢，我們也看到巴菲特在過去，50幾年的投資歷程裡面，他的投資績效，確實是S&P的兩倍，這也是值得令人尊崇的，不過，從去年疫情發生到現在，我們也看到金融市場，有很多的不同變化，如果認真去分析，大家問我，你的看法是什麼，我覺得現在的世界，確實不能用過去，我們認為理所當然的投資哲學，去看未來的金融市場，有幾個關鍵點，第一個，首先大家注意到，所謂的新科技的事情越來越多，所以在股東大會上，巴菲特也提醒大家，你去看所謂的新科技的時候，產業的發展趨勢很重要，當然他說的是電動車，他特別在簡報裡面還舉了一頁，把M字型在過去100年，有發展過汽車的產業列出來，一頁都列不完，可是到現在只剩下不到三家，他是提醒大家，你不能只看這個產業的趨勢發展，你必須選對個股，這是他的第一個重點，不過事實上我們要看到，現在的投資世界跟以前不一樣，新的技術越來越多，過去巴菲特尊崇的是看財務報表，跟你過去留下了什麼樣的現金流，還有你分紅的穩定度，可是未來的技術呢，是技術跟外部因素占的因素更多，所以你如果不能看懂產業的趨勢，跟科技最新的改革跟創新，其實你是沒有辦法，看到投資哲學的，第二個更重要的是，我們大家都知道，巴菲特奉仰的是一個，所謂的雪球理論，就是雪球在一個，很濕很長的滑道上面，越滾會越大，這個也引起了大家的挑戰，因為過去巴菲特信奉的就是，我看好一個公司，我就長期持有它打死不變，可是在這次股東會裡面，他也公開承認，他對於所謂傳統能源股航空股，還有去年番茄醬公司，卡夫亨氏的投資失敗，他必須承擔很大的責任，而更重要的是，過去10年他的績效確實不好，第三個最重要的就是，我們看到今年以來，全世界的金融詭異的奇蹟，從GAMESTOP比特幣，到現在的SPAC，巴菲特不看好SPAC，他覺得是一個賭局，可是SPAC確實讓很多，想要廣儲糧的科技企業，很快地拿到錢，不到六個月，最重要的一點是，他在裡面提醒大家作多美國，而事實上呢，Berkshire Hathaway，對中國的布局不多，所以到底未來金融市場，會怎麼變化，所謂的產業趨勢投資，跟價值投資要怎麼去分辨，我想是所有現在，還在金融市場裡面，不管你是年輕的，還是資深的，你都必須要特別注意這個的變化，會比我們想像來得更大，以上就是我今天要跟大家分享，有關巴菲特的一個議題，希望大家喜歡，我們下次見。

新聞來源：華視新聞