綜合報導 / 台北市
新冠疫情肆虐了一年多，全球各國猛印鈔票紓困，引發通貨膨脹疑慮。如今市場又要擔心，量化寬鬆的政策隨時都會緊縮，來聽財經專家丁學文的解析。
幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，我今天想跟大家談一談的是疫情到現在將近18個月，全世界從對通貨膨脹的擔心到對經濟增長的關係，現在所有人最擔心的是QE退場，我為什麼這樣說，如果大家最近有注意到美國財經界的一些變化，美國芝加哥的聯邦準備銀行的總裁叫Charles Evans，最近發表了一段談話。他說隨著第二季，他看到經濟有一些實質的成長，美國的FED開始在認真考慮，QE的購債計畫，是不是要開始退場了，這個其實確實是現在全世界財經世界最擔心的一件事。
不過過去18個月，我們也在全世界看到一個匪夷所思的現象，也就是說過去的昨非今是大家如果印象深刻，10年前的全球金融風暴，當時的中國大陸提出了4萬億印鈔票，去支撐整個中國經濟的發展，全世界對這個事情窮追猛打，覺得中國共產黨的專制，做這種事情是不對的，違反自由主義的經濟體系，可是到現在2020年的疫情爆發，我們看到全世界都在拚命地印鈔，而這種QE的寬鬆，加上紓困刺激的印鈔，到底是不是對的，難道QE都不用償還嗎，難道債務可以無上限嗎，難道這種免費的印鈔，就可以真的，把整個經濟救起來嗎。
在談這個之前，我們要先查一個字叫縮減緊縮，這個事情確實是現在全世界財經界最擔心的，什麼叫做緊縮的恐慌，事實上在2013年的時候，當時的全世界經濟，因為金融風暴完之後，也曾經很擔憂，因為資產價格一直漲，可是長期10年期公債的殖利率，也曾經下跌到1.5%，當時美國的FED，不經意地透露出QE要退場，結果10年期公債殖利率，馬上從1.5%上漲到3%，全球的金融市場，陷入瘋狂地下挫，所以這個所謂的緊縮恐慌，一直壓在很多全世界央行的心中。
這一次隨著今年7月底，我們就看到鮑爾已經不經意地說，可能QE退場的時間越來越近了，這個變成壓在全世界，央行的心中最大的一顆石頭，事實上為什麼恐慌緊縮，大家會那麼擔心呢，因為大家知道在過去10幾年，大家已經非常習慣，利率非常地低借債無上限，加上疫情來了之後，給各國政府一個更大的藉口，去拚命地印鈔。可是在同時間，我們又看到一個奇怪的現象，金融市場所有的資產價格，包括房地產股票拚命地往上漲，甚至很多被隔離在家的年輕人，也進入投資市場，為什麼因為利率這麼低，大家只好拚命地去追求高報酬。
可是最近，這個世界上有一些數據出來，又不是那麼好按照美國的調查，其實美國現在有49%的中小企業覺得日子難過，37%的人甚至覺得薪資的補償應該再增加，我們也看到台灣，這一次所謂的振興券，也引起很大的反彈，所以很多人的日子不好過，更重要的是很多人擔心，Delta病毒到底會不會繼續肆虐，甚至有沒有比Delta變種病毒，更可怕的病毒在後面會發生。
這些不確定因素讓我們看到另外一個奇怪的現象，就是全球的10年期公債殖利率，下降到1.24%，因為大家長期以來看不好有一個花旗銀行跟摩根史坦利，在2003年突出來的一個，花旗銀行的Surprise Index，驚奇指數已經降到了2002年以來的新低，我們也看到中國人民銀行，在7月底下降了利率2碼，那代表說他對下半年的經濟也不看好。
那事實上確實是這樣，全世界的央行他現在的擔憂，已經不再是通貨膨脹了，而是我要怎麼鋪墊我的QE退場，全世界又不是只有美國，美國因為美元體系，它印鈔可能比較沒壓力，可是對很多的國家不是這樣，尤其新興市場，所以我們最近看到很多新興市場，從巴西他已經從4.5%，又上漲到5.25%，甚至墨西哥俄羅斯智利，這些新興市場都越來越擔心，全世界資金的亂竄。
那同時間我們反過來又看到，中國越來越謹慎保守，所以呢其實這個QE退場，確實會變成一個預期，取代通貨膨脹，而全世界的債務，絕對不可能永遠不用償還，在這種情況之下，各國的政府各國的央行，可能真的到了一個十字路口，我們要特別注意後續的變化，以上就是我今天要跟大家談的所謂QE退場的議題，希望大家喜歡，我們下次見。
新聞來源：華視新聞
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