綜合報導 / 台北市
美國政府公債的殖利率失控狂飆，股票市場也出現震盪！這顯示低利率、低通膨的時代，即將出現翻轉。在投資市場資金過多，熱錢流竄的時後，大家是否要檢視手上的「投資標的」組合，趁早順勢調整，避開風險呢？詳細內容，來看財經專家丁學文的分析。
丁學文：「幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好，我是丁學文，今天我想跟大家談的一個議題，其實在過年之後，大家都受到了驚嚇，就是說大家如果印象深刻，去年的現在疫情剛爆發，大家對今年是看得非常糟糕的，可是在今年年初過年前，所有人對金融市場看得很好，結果剛剛過完年，2月26號，美國十年期公債殖利率，突破1.6%，1.6%的定義是什麼，大家知道，其實在去年經濟剛剛復甦的時候，全世界很多的錢，都往公債市場跑，那個時候其實公債殖利率，是非常非常低的，本來大家預期公債殖利率，要突破1.5%，應該最快在2021年的年底，沒有想到來得這麼快。」
丁學文：「那很多人都去分析，到底為什麼公債殖利率十年，會突破1.6突破這麼快。一般來說有三個原因，有人認為第一個，當然就是我們在節目中，談過很多次的，通貨膨脹INFLATION，因為除了我們上次提過的，物價成本，所謂的成本推升的通貨膨脹，慢慢出現，很多東西都在漲，你去看石油是最明顯的，在2月8號它已經突破60美元，去年它是負的，股票市場也在漲，房地產也在漲，白銀銅礦都在漲，通貨膨脹的陰影，讓過完年後，大家其實對通貨膨脹越來越擔心，這是第一個原因。第二個原因是什麼呢，就是FED的主席鮑爾，好幾次公開的談話都認為，他覺得通貨膨脹不是壞事，所以大家也開始擔心，FED會沒作為，那沒作為代表什麼，他可能會順應潮流，讓通貨膨脹真的來，所以大家會擔心。」
丁學文：「第三個最重要的原因，我想所有人，今年最想知道的是，股票市場還會不會漲，就像剛才節目剛開始我提到的，如果你在1月份去問所有的人，大家對今年都非常地樂觀，可是股票市場是進進出出的，否則不會有成交量，所以很多人說，你在看股票市場的時候，要看價先看量，有人去賺了錢，他就會出脫持股，所以部分人士的下車，還有出脫持股，也造成了股票市場的動盪，我想這三個原因呢，眾說紛紜各有各的說法。」
丁學文：「現在的股票市值，到底是不是太高，我想基本上大部分，以價值投資的人來說，都覺得太高，可是我剛才說過，錢太多沒辦法，那事實上我們要回頭，把我們的心態放正，我們認真中性的去面對，通貨膨脹到底是不是一個好事，當然現在所謂的債券市場，跟股票市場的動盪，很大很大的原因，是因為大家心裡害怕，因為未來有太多不確定的因素，尤其2021年，確實疫苗看起來效果越來越好，所以大家對今年的經濟，覺得實體經濟可能會返復，很好這是好消息，然後另外大家都賺錢了，而且隔離很多人認為，在下半年會出來，所以大家其實心裡面都準備好，我是不是可以重新旅行，我是不是可以重新恢復到正常生活，這些預期都有。」
丁學文：「可是呢現在最大的問題是，我們過去十年，從2009年的金融風暴以後，我們已經習慣了，低利率、低通膨，所以所有的金融市場的定價，都以低通膨低利率，為一個基礎去設計，你去看看最近你買過的理財產品，或者你買過的所有共同基金，都是這樣，那為什麼債券基金，在台灣賣得那麼好，一樣的道理，可是一旦有可能反轉的時候，你首先要注意的是，整個產品的定價就會受到波動。」
丁學文：「我個人要提醒的是，首先政府可能要首當其衝，你一定要去注意，當通膨反轉利率反轉，所有的產品，有沒有可能會造成，系統性的風險，這是監管機構，尤其政府要注意的。那對於投資人來說，你要回去檢視健康檢查，你過去的投資資產組合裡面，隨著低通膨跟低利率，為基礎而設計的，有沒有一些大的風險，這個是你要注意的，當然全世界對於2021年，股票到底會不會漲，有很多不同的說法。」
丁學文：「我們以我們過去，最尊敬的巴菲特來說，其實在美國有一個大家非常尊重，叫巴菲特的INDICATOR，就是巴菲特指標，巴菲特指標很有意思，它基本上有點像，房地產的一個預估，《經濟學人》也做過這個事，它以GDP，跟現在股票市值的總市值，做一個比例，結果呢他發現，現在美國的GDP的總量，跟總市值的比較，竟然高達151%，這是非常高的，因為過去的平均值大概在90%，51%代表什麼，這些所謂的高估值的公司，未來要賺更多錢，才能符合它現在的市值。」
丁學文：「所以以價值投資來說，確實有問題，可是現在最大的一個疑慮是，錢這麼多往哪走，我想這個是政府最頭痛的事，所以金融市場看起來，今年上下波動難免，大家一定要繫好安全帶，才能夠安穩地度過2021年，以上就是我今天，要跟大家分享的議題，希望大家喜歡，我們下次見。」
新聞來源：華視新聞
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