綜合報導 / 台北市
新冠疫情從2019年開始延燒，在超過一年後的現在，雖然已經有疫苗可以施打，但是第二第三波疫情，仍然在肆虐包括印度和巴西在內許多國家。而印度和巴西，正是所謂的新興市場國家。今(1)日財經專家丁學文，就帶我們來了解，新興市場的最新走勢。
幫你讀懂全世界，各位觀眾大家好我是丁學文，今天呢其實我們可以注意到，疫情雖然還沒有完全散去，可是美國的動見觀瞻，引起全世界的注意，尤其在財經市場，這個禮拜最重要的是美國在4月27號到28號的貨幣政策會議，那事實上我們如果從3月份的貨幣政策會議的紀錄來看，我們知道其實現在大部分人覺得鴿派的勢力高漲，也就是說呢，其實很可能升息也好緊縮也好，應該是不會發生的，不過今天我想特別跟大家談的議題是新興市場，各位可能會覺得很奇怪，為什麼我們今天要談新興市場，因為大家要知道，全球化看起來已經回不去了，也就是說區域化發展越來越快，所以相對來說，新興市場其實面臨的壓力比我們想像要大，尤其美國的動作頻頻。首先我要跟大家解釋一下，什麼叫新興市場，我們在台灣長大，比較習慣去認知的一個Term，是已開發國家發展中國家跟未開發國家，不過呢，很多人把新興市場的定義，就變得很模糊，因為未開發國家跟發展中國家，很多時候到底是不是新興市場，其實眾說紛紜，不過一般在財經世界比較常用的是MSCI列的26個國家，他們一般把它認為新興市場，所以甚至包括台灣印度，印尼東南亞都包括在裡面，甚至有的人還會認為，中國也還是一個新興市場，因為大家如果記得的話，金磚四國，那我今天要特別談新興市場，是因為這樣，大家如果記憶猶新的話，在3月份全世界都認為美國的公債殖利率開始飆升，通貨膨脹的陰影可能會發生，所以新興市場也很緊張，為什麼，因為新興市場很怕資金被美國吸回去，因為它的殖利率如果往上走，不過現在到了4月，更令我們緊張的是3月份各位知道，巴西的疫情開始反撲，單月曾經出現非常高的致死率，甚至生不如死，就是死亡人數超過出生的人數，可是到了4月份更可怕印度，印度我們已經看到了，4月21號它的染病的人數突破20萬，不過一個禮拜之後，突破31萬，其實超越了美國，代表說印度的情況其實非常地糟糕，很多人甚至認為印度的醫療已經崩潰，那新興市場其實現在面臨的壓力很大，主要原因是什麼呢，因為大家如果記憶猶新，在八年前，其實全世界曾經發生過一個，英文詞叫Taper Tantrum，也就是說寬鬆貨幣的收回的恐慌，我把它翻譯叫做緊縮恐慌，可是呢，隨著4月份疫情沒有完全地下去，加上FED一再宣示他不會緊縮貨幣政策，所以其實新興市場從原來擔心資金被美國吸回去，紛紛提高利息，我們看到有哪些國家，俄羅斯、巴西，甚至土耳其，土耳其還因為央行過度認真去對待通貨膨脹，央行行長被總統換掉，那整個情況到4月完全不一樣，因為印度、巴西的疫情突然反撲，所以現在整個新興市場面臨的是另外一個情況，他們更擔心回到2020年疫情剛剛發生的時候，因為疫情的肆虐，全世界又陷入了所謂瘋狂的一個經濟衰退的情況，那在這種情況之下，其實全世界都在看美國會怎麼做，我基本上認為美國確實可能還是會保持一段時間的QE的寬鬆，因為其實我跟各位說過很多次，這一次疫情反撲，有兩個情況其實是前所未有，第一個古典經濟學家，他的一些分析的邏輯完全失效，所以現在所有的央行行長都認為再大的QE也不會有通貨膨脹，這是到目前為止全世界各國央行都沒有改變的想法。第二個更奇怪的是，包括世界銀行IMF，大家如果記得上一次金融風暴的時候，他拚命地提出警告，警告全世界你要開始升息，你要緊縮貨幣，否則會有通貨膨脹，可是這次不是喔，IMF反而警告所有的大型經濟體絕對不要重新升息，要繼續保持QE，因為疫情沒有過，所以這種情況把全世界金融市場搞得非常亂，當然站在台灣的角度，我們可能都很高興，因為上個禮拜我們看到股市的成交量創了新高，竟然超過了7千億，這是前所未見的。可是金融市場跟實體經濟的脫鉤，其實讓很多的政治的執政者壓力越來越大，所以我們知道在八年前，其實曾經有個名詞，叫fragile five，就是上一次緊縮恐慌的時候呢，其實全世界表現最差的有五個國家，分別是巴西、印度、印尼、南非跟土耳其，可是現在全世界的研究員，都在研究這次疫情到底最差的新興市場會有哪些，很多人說有更多的來自中亞的東歐的國家，甚至包括印度都可能很糟糕，不過現在比較重要的是，當時喊了fragile five的這個Morgan Stanley的研究員，叫James Lord，這次很奇怪，他翻身了，他反而看多新興市場，為什麼，他覺得新興市場之所以看好的主要原因有幾個，第一個隨著疫苗的施種，如果已開發國家慢慢地，這個疫苗的效用出來，新興市場的經濟，或者疫情的緩解也會出現，所以新興市場有可能經濟會慢慢表現比較好。第二個隨著通貨膨脹，在新興市場的壓力還是比較大，它還是有可能升息，所以資金有可能會回流，更重要的是全世界以資產配置來說，錢太多，新興市場還是有可能會分到一杯羹。總而言之，我們要特別注意新興市場，基本上看起來全世界的基金經理人對新興市場還是看好的，尤其最近我們看到大宗商品，石油的價格也往上走，我也希望是這樣。希望大家喜歡今天的內容，我們下次見。
新聞來源：華視新聞
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