綜合報導 / 美國
財經專家丁學文今(12)日要跟大家分享，全世界恐怕即將面臨「停滯型的通貨膨脹」，也就是物價持續上揚，但經濟成長卻毫無起色。這種現象在40、50年前其實就發生過，我們接下來會不會再次陷入這樣的困境呢？
最近在全世界金融市場上的一些變化莫測，9月3日我們看到美國的勞工部，公布了8月份的非農業就業人數，23萬5千人，這非常讓大家大失所望，首先本來大家預測的是77萬人，整整少了50萬人，更不要說修正本來的105萬人，這讓大家開始擔心，所謂停滯型通貨膨脹會不會出現。
首先要跟大家稍微解釋一下，什麼叫做停滯型通貨膨脹，就是Stagflation，所謂停滯型通貨膨脹，跟傳統的通貨膨脹有點不一樣，所謂停滯型通貨膨脹就是說，在經濟成長趨緩的時候，通貨膨脹仍然存在，而且看到所謂的消費開始緊縮，甚至就業率不如預期。
如果用這樣子的一個定義來看停滯型通貨膨脹，確實現在全世界有一點點令人擔心，當然最重要的因素是 Delta變種病毒，本來隨著疫苗接種之後，全世界很多人開始覺得說，我總算迎來了春天，尤其在歐洲跟美國，很多人開始重新去外面用餐，很多人看NBA，看籃球看棒球，好像一切都恢復原狀了，甚至口罩都不戴了。不過呢Delta變種病毒打破了大家的夢，即使你種了兩劑疫苗三劑疫苗，我們也看到上次我說過，在8月8日到8月14日，英國確診變種病毒的人裡面，竟然有99%是打過疫苗的，那這樣的情況，讓本來很多歡欣鼓舞要出去用餐的人，一下開始擔心了。
那這種擔心的情況之下，消費支出就會緊縮，而且消費支出緊縮之後，本來美國的失業補助金到9月底要到期，可是呢，新公布的就業數據卻不如預期，本來就業率是63.3%，反而縮到了61.7%代表什麼，很多人即使拿不到失業補助金，還是不願意回到工作崗位，而不願意回到工作崗位，很多的勞工他不想回工作，那就業主只好加薪，只好想方設法要去招聘工人。整個物價成本又提高，通貨膨脹增加，經濟成長不如預期，消費又開始緊縮，就業率又不如預期，確實有一點像停滯性通膨。
不過其實與其擔心就業的數據，美國賓州大學的一個很有名的教授叫傑諾米席格爾，他說他更擔心的是通貨膨脹，就是8月份的通貨膨脹數據，現在還沒公布，如果公布之後不如預期，傑洛姆鮑爾在傑克森霍爾央行年會裡面，一再強調他覺得通貨膨脹，是暫時性的狀況，可是萬一不是呢?萬一不是，代表什麼FED的政策隨時可能會反轉成為緊縮，那在這樣的情況之下，可能對全世界來說，又是悶聲一棒，那停滯性通膨的情況就更可能發生。
為什麼停滯性通膨會讓大家那麼擔心?事實上在美國，在1974年到1982年曾經發生過類似的情況，當時連續10年，通貨膨脹一直維持在5%以上，甚至有時候跳到11%，整個通貨膨脹的陰影，把大家壓得喘不過氣來，可是經濟成長卻始終停滯不前，加上大家越來越對未來看不清楚，所以消費也不願意，大幅度地花錢，可是就業率又不如預期，所以就真正迎來了10年的停滯性通膨。
現在經過這麼多年，COVID-19揮之不去，很多人都希望說疫情趕快過去，可是Delta變種病毒，讓大家其實對於未來的不確定性是更強的，事實上我們也看到紐約大學的，末日博士魯比尼，他特別提醒大家，現在在寬鬆的QE，和財政刺激措施之下，通貨膨脹的壓力越來越大，而且更重要大家不要忘記，從去年所謂的蘇黎世運河塞船以來，供應鏈的斷鏈、供應鏈的成本激增，還有所謂全世界區域化的變化，加上氣候的變化，加上中美的對峙，都讓全世界的供應鏈越來越走向負面的情況。
而供應鏈的情況如果不能解決，物價成本也會進一步推升，而更重要的是，我們看到歐洲跟美國，甚至亞太國家情況又不一樣，因為以我們自己所在的亞太國家來說，一直強調的是清零政策，可是清零政策情況，越來越難以持續，那你可能早晚要去面對，跟變種病毒共存的情況。
總而言之我們還是希望，停滯性通膨不要來臨，停滯型通貨膨脹不要成真，否則的話其實經濟成長衰退，通貨膨脹存在，確實對人類跟生活來說，是一個非常痛苦的過程跟經驗。
新聞來源：華視新聞
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